民建青年企业家齐聚浙江 共绘嘉善“双示范”建设新图景

当年，在泌尿科医生埃德温·戴维斯等5个主要合伙人的帮助下才拿到50万美元的创业资金，其中，戴维斯医生拿出10万美元。

我们把国内这么大的一个市场开放给境外机构， 这对于中国外汇市场对外开放，稳妥有序引入境外主体而言是迈出的最重要一步。SDR的绝对数量较小，实际交易也很少，其更多代表的是一种象征意义，代表着一种货币的国际认可程度和影响力，这也是为什么目前只有美元、欧元、英镑和日元入选SDR。

SDR作为储备资产，除了内在的价值，还具有利率属性，SDR的利率是参照篮子货币国家的短期利率进行加权计算得到。QDII2的试行不仅能够顺利打开中国居民投资的新渠道，同时也是人民币资本项目可兑换、人民币跨境使用、金融服务业开放和建设面向国际的金融市场的重要步骤。二是采用国际通用报文标准，并与现有主要国际支付系统兼容，便于参与者跨境业务直通处理。境外央行类机构可从多种途径进入中国银行间外汇市场。8月自新汇改以来，人民币汇率经历大幅贬值，人民银行出手干预之下，汇率逐渐趋于均衡。

利率市场化是一个健全、资金价格相对有效的资本市场的基础。无疑，随着人民币进程的加快，一路一带和海上丝绸之路等国家战略下中国的优势产能输出将会顺畅许多。这种矛盾在当前美国退出资产购买计划（QE）、开启美元加息预期后更加明显：全球主权货币、风险资产和大宗商品在强势美元的压制下进入凄风苦雨的时代，新兴国家尤其是资源型国家的货币贬值达到30%左右，股票下跌近乎腰斩，大宗商品几乎崩盘，价位重回到几十年前。

SDR背后 SDR是Special Drawing Rights的缩写，简称为特别提款权，是IMF所创设的一种辅助的国际储备资产，但SDR并不是一种实物的货币或者黄金，也并不是IMF的负债，而是由IMF所担保的，可以自由兑换国际储备货币的一种权利，有时候也被称为纸黄金。全球化体系造成的相互依存背景下，中国面向世界的战略应会遵循几项原则，包括市场开放、公平公正、互利合作、全球包容性和可持续发展。若此次人民币加入SDR篮子，权重有望到10%-15%左右。以积累国际原始资本和发展中国制造为目标，过去受益于尚未完全开放的资本项目交易、有管理的人民币汇率形成机制，以及积累起来的巨额外汇储备，中国受到的国际金融市场冲击相对可控，这也为中国制造和国内经济的平稳发展创造了环境。

无疑，随着人民币进程的加快，一路一带和海上丝绸之路等国家战略下中国的优势产能输出将会顺畅许多。FT账户的融资管理，已经从额度管理慢慢转变为参数调控，接下来需要进一步优化境外融资杠杆率、风险转换因子、宏观审慎调节参数这几个调控的新工具。

对于储备货币发行国而言，国内货币政策目标与各国对储备货币的要求经常产生矛盾。想要和别人一起玩，那首先得熟悉并采用人家的规则。采纳SDDS是我国在完善统计体系、提高透明度方面所取得的又一重大进展。5、10月初，中国人民银行就开放境外央行类机构进入中国银行间外汇市场有关事宜发布公告，明确境外央行类机构进入中国银行间外汇市场有三种途径：通过人民银行代理、通过中国银行间外汇市场会员代理以及直接成为中国银行间外汇市场境外会员。

货币当局既不能忽视本国货币的国际职能而单纯考虑国内目标，又无法同时兼顾国内外的不同目标。今后中方将继续坚定不移地推进全面深化改革的战略部署，稳步推动金融改革和对外开放。以全球金融危机为分水岭，危机前，中国的战略机遇主要表现为海外市场扩张和国际资本流入，通过技术引进和追赶，并加入美元驱动的全球化分工，中国抓住机遇一举成为全球制造中心。而作为国际储备货币的人民币，使得央行在美元外汇储备减少时候不会有那么多的顾虑，为未来的汇率改革的进一步深化提供更好的条件。

纵观中国改革开放的历史，不难发现，只要保持对外开放、接受国际通行的规则和玩法，国内的发展就可以与国际接轨，并借此获得提升与进步。之后央行对于汇率市场化改革推进的连续表态说明，在十三五规划期间,人民币汇率机制市场化的改革预计将会获得实质性的进展. 2、国家主席习近平对英国进行国事访问之际，人民银行在伦敦发行的50亿元一年期离岸人民币债券也成功获得了国外投资者的认购，这意味着央行首次试水离岸债券发行获得了成功，人民币国际化进程中也迎来了又一里程碑事件。

从目前各成员过的投票权重来看，拥有一票否决权的美国加上日本共拥有23%的投票权，而人民币加入SDR需要70%的投票通过站在现在的维度来看，哪一种经济是最健康的？我们看07年中国的10大富豪，都是以资本作为最核心生产素的这些企业吧。

日本和美国都是在80年代左右渡过过了工业化的高点，然后进入了后工业化时代，在之后的2、30年，美国的股市涨了2、30倍，但是日本几乎没有涨。当时美国的工业化也是一样的，也出现了经济下台阶的过程，但是那时候美国大量的是以消费业、服务业优秀的上市公司。但是我认为，市场短期的现象放大了大家对于短期这种现象带来的一个长期的担忧。而在全球经济来看，在过去这么几十年里，每隔几年都会有一个全球很重要的经济体站出来，拉动全球经济的发展。而这个对于房地产投资的压力也是在房地产上涨过程带来的投资需求的消退所带来的。其实一个经济的好与坏，不在于这个经济体要不断地高增长，就像一个公司也是一样的，是在于每一次经济的周期过程之中能够兴起的都是代表更具有生产力的这种力量。

再加上之前大家并没有见识到这些杠杆，第一次面对财富如此快速的积累和消失，在心理层面上大家也是难以短时间内适应的。影响经济的因素会有很多，在今年6月份之前我们谈经济更多的是转型。

我从来没有碰到像现在的行业结构这么好的时候，为什么政府和很多的经济学家会认为我们的经济很差，就是因为他还是在用一个工业化时期的指标，用这个逻辑框架去看这个经济。比如在工业化时代和后工业化时代，我们看经济的角度是不一样的。

可能在工业化时代我们资本确实是推动经济一个最重要的生产要素，毕竟2007年我们可能盖了全球一半的房子，中国的钢铁、水泥占到了全球的一半。过去这么多年来，美国很少有GDP高于中国的时候，但是美国的股市一直在上涨，中国在过去几年没有上涨。

总的来说就是，大量的流动性追逐的那些人为的具有较高收益的优质资产不一定是真的优质资产。1.两个因素致过去三个季度行情极为浓缩。我个人觉得大部分是由于股市的或者是制度市场的这种压力，放大了大家对一些负面问题的一些担忧。市场经历了快速的下跌，对于经济的这种负面的观点也是很多，我们也确实可以在宏观经济数据上找到很多方面的数据和图表来支撑对经济比较悲观的认知。

杠杆在资本市场上相对是比较少的，之前可能在民间渠道存在一些配置的资金。绝大部分是地产商的这些公司，2014年中期我们可以看到，前10大富豪绝大部分都是靠知识、靠智慧，至少说不是靠资本堆出来的，不是靠整个重工业产业链上的这些公司。

3.如何看待未来的经济？ 如何去判断一个经济的好与不好？不同的阶段应该用不同的标准和视角去评判。在美国市场，即使在股市泡沫或者00年,包括07年08年的时候，美国的房地产销售数量也是很高的。

除了正常股市经济的波动之外，这次这样浓缩的行情出现其实是由于有两个新因素的出现。在工业化时代，当然要去看资本，作为那个特定的时代众多生产要素之一，资本是最重要的驱动经济发展和生产要素，就像过去10年、20年之前，我们新闻上播的招商引资是我们最重要的关注点。

中国的文化更包容，中国的经济结构是很深的，所以我觉得中国会越来越像美国，这里面的反面因素是什么？我们是一个大政府，也是一个大国企，未来我们未来会接近美国还是日本？我觉得要关注我们未来的国企和政府是越变越大还是越变越小，如果我们的国企和政府越变越小，在整个过程之中我们更具有代表力的、更前进的能力一定会凸现出来。无论是从民间的投资还是整体的投资，在13年以来都出现了不断地下滑，我们的进出口也都面临一些压力。短短的几个月下来，大家谈论更多的是汇率的风险、是政治体制的问题。哪一个经济结构是更健康的？我认为是2014年的，它更代表了一种鼓励创新、鼓励人才的这种方式。

整体上我们是在不断向下的一个水平线上，不断会这儿突起一点在那突起一点，最终能在这个过程挣得较高收益的人一定是少数的，大部分人的财产还是在不断消耗的，这也符合我们整个经济的状态，政府一定还会不断地放松，利率还会不断地往下走。从投资更加深层次地去看，我认为房地产作为投资里面一个最重要的经济的支柱，接下来可能会面临非常严重的问题。

在未来，我们会很快的见到房地产不止是10%、20%的下跌，可能一个断崖式的下跌。但是过了工业化之后其实不是这样的，前几天看新闻，主席带着大量的企业家出国去投资、收购。

但是作为全社会整体一个大量的配置的方式，杠杆只是在去年开始大量的出现。那时候第一大是金融，但是只有23%左右，第二大是信息技术，第三大是非日常生活消费品。